RWA DAILY · 2026.09.02
全球金融巨头齐上链：监管基建落地，稳定币与代币化股票进入主流化拐点
RWA 链上总市值
$279.2亿
▲ 7.3% 环比
代币化 RWA 抵押品
月度新高
DeFiLlama 9/1
Robinhood Chain 单日 DEX
$875M
8/30 纪录 · 代币化股票领涨
合成 vs 现货 RWA 交易
$103B
永续 4 周 vs 现货 $4.1B
SEC 近四十年来首次大修转让代理人规则：区块链记账正式入法，为代币化证券铺路
美国证券交易委员会（SEC）9 月 1 日发布自 1970 年代末以来首次重大转让代理人（transfer agent）规则修订提案，正式承认区块链与分布式账本技术作为证券所有权记录的合规工具。现行规则框架设计于纸质凭证时代，此次修订涵盖约 273 家注册转让代理人，并明确邀请公众就代币化证券、链上钱包与官方登记簿的交互方式发表意见，评论期 60 天。
- 拟议 Rule 17ad-31 对受限证券标记（restrictive legends）设定更严格标准，链上代币可通过智能合约逻辑直接执行转让限制
- SEC 主席 Paul Atkins：修订反映转让代理人当前已在证券发行与股份转让中使用区块链技术
- Injective 已成 SEC 注册转让代理人，Securitize、tZERO 亦为注册方；委员 Hester Peirce 卸任前表态支持
监管意义
代币化证券从”实验”进入制度化常态，链上记账获正式监管通路
产业影响
Securitize 等链上原生机构或占优，Computershare 等存量巨头靠规模迎战
传导链条
记账→托管→转让全链条监管更新，降低代币化证券合规摩擦
21 家全球金融巨头联手发行稳定币：美银、高盛、花旗在列，剑指美元稳定币 2027 年落地
9 月 1 日，21 家横跨北美、欧洲、东亚、中东与非洲的头部金融机构宣布将于 2026 年下半年成立一家新公司，共同发行合规稳定币。初期聚焦美元计价稳定币，随后以欧元为优先扩展至其他 G7 货币，目标 2027 年上半年上市。该倡议源于 2025 年 10 月 10 家银行的探索，一年内参与者翻倍以上，并承诺符合美国 GENIUS 法案与欧盟 MiCA 框架。
- 成员覆盖美银、花旗、高盛、富国、富达、摩根大通之外的 Santander、UBS、Deutsche Bank、MUFG 等，跨五大洲
- 1:1 全额储备、银行级合规与风控，面向批发、机构与零售场景的跨境支付与数字资产结算
- 消息公布当日 USDC 发行方 Circle 股价下跌约 6%，反映市场对私人稳定币巨头的竞争担忧
竞争格局
银行从抵制转向亲自发行，Tether/Circle 双寡头迎来制度化对手
监管共振
GENIUS + MiCA 双轨合规，全球稳定币监管框架加速趋同
资金分流
合规稳定币成为代币化结算资产，挤压加密原生发行方空间
来源：Benzinga · PRNewswire · 2026年9月1日
伦交所联手 Kraken 母公司 Payward：富时 100 蓝筹代币化，xStocks 2027 年登陆 LSE 24
伦敦证券交易所集团（LSEG）9 月 1 日宣布与 Kraken 母公司 Payward 合作，将英国市值最大的 100 家上市公司以 xStocks 形式代币化，覆盖 110 多个国家的合格投资者，24/7 可交易。xStocks 由底层股票 1:1 背书，上线以来累计交易量超 $400 亿、链上结算近 $200 亿、持有者超 20 万。LSEG 还计划在获监管批准后于 2027 年在新的 24 小时交易平台 LSE 24 上挂牌交易 xStocks。
- 英国本土投资者暂不可购买 xStocks，首批需求主要来自海外，凸显”墙内墙外”落差
- 双方将探索原生发行、具备普通股同等权利与完全可互换性的股权代币，而非单纯”包装”
- LSEG 股价消息当日下跌约 2%；xStocks 自 8 月持有约 $6.06 亿，落后 Ondo 与币安 bStocks
供给革命
300 年历史的交易所主动上链，供应端为 xStocks 注入独家 FTSE 蓝筹
监管路径
LSE 24 尚需 FCA/BOE 批准，英国代币化聚焦批发市场
竞争对标
对标币安 bStocks 与 Coinbase Base 代币化股票，交易所身份带来信任溢价
新加坡金管局推进稳定币立法：禁止付息、开放跨境认可，代币化结算资产获制度背书
新加坡金融管理局（MAS）9 月 1 日发布《支付服务法》修订征询，将其稳定币监管框架从政策落地为法律。核心要求包括 100% 储备、按面值赎回、资本与披露标准；同时新增禁止向持有者付息、季度压力测试、恢复与有序清盘计划，并允许境外合规稳定币获得有限认可，反映跨境批发结算需求。
- 只有持牌发行方才能自称”MAS 监管稳定币”，其余代币继续按数字支付代币（DPT）处理
- 逆转 2023 年”须仅在新加坡发行”的立场，允许新加坡与境外联合发行的稳定币获监管标签
- 付息禁令与 GENIUS 法案、MiCA 一致，全球三大司法辖区在”支付工具不应对抗存款收益”上趋同
监管立场
MAS 将合规稳定币定位为代币化市场的可信结算资产
收益分流
付息禁令把追求收益的资本推向代币化基金而非稳定币
跨境开放
有限认可境外框架，为全球稳定币互联互通打开窗口
来源：MAS · Crypto News · 2026年9月1日
Robinhood Chain 单日 DEX 交易量创 $8.75 亿纪录，代币化股票与零售流量重塑链上交易格局
8 月 30 日，Robinhood Chain 单日 DEX 交易量达到创纪录的 $8.75 亿，代币化股票成为主要驱动，交易笔数达 552 万，链上应用 24 小时收入 $266 万，超过同口径下的以太坊。与此同时，Dune 新发布的 RWA 数据集覆盖 6,800 多个代币部署、258 家发行方与 21 条链，首次读数显示代币化黄金与股票永续四周交易约 $1,030 亿，远超现货 $41 亿，凸显链上合成敞口正跑赢现货市场。
- Uniswap V4/V3 贡献大部分 DEX 量，Meme 币与新发行仍为核心流量，但代币化股票拓宽可寻址市场
- 链上应用收入超越以太坊，显示 L2 可把零售手续费收入留在自有网络
- 合成永续主导提示合规焦点正转向保证金、清算与预言机控制
流量迁移
代币化股票把 RWA 直接带入 DeFi 交易，重塑手续费与流动性来源
结构错配
合成敞口远超现货，市场真实需求集中在衍生品而非底层持有
基础设施
Dune 等链上数据覆盖扩大，RWA 数据透明度进入可量化阶段
来源：Blokfeed · APAC FINSTAB · 2026年9月1日
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