日本把稳定币当现金用：FSA税改提案豁免信托型稳定币逐笔申报

当全球还在争论稳定币该算证券还是货币时，日本已率先把信托型稳定币从”逐笔申报”的税制枷锁中解放出来，明确将其当作支付工具而非投资品。

8月31日，日本金融厅（FSA）在其2027年度税制改革要望中提出一项看似不起眼的请求：免除信托型稳定币在受益人变更时的逐笔税务申报义务。按现行《继承税法》，信托受益人每次变更，受托人都须向税务机关提交受益人别调书。对稳定币而言，每一笔链上转账都意味着受益人变更，这条为家族信托设计的规则落到高频支付工具上，直接变成无法执行的产品设计约束。

FSA把这项请求放在”促进金融创新”栏目，措辞直白：受托人无法在活跃的支付网络里实时识别每个持有人的姓名与变更。这不是降低门槛或简化流程，而是彻底豁免。若经政府与执政党在年底税制大纲中采纳，最快2027年4月1日生效。

一、为什么关注：一条为”家族信托”写的规则，卡住了支付工具

日本2022年修法为稳定币开辟合法发行路径，允许三类机构：持牌银行、信托公司、注册资金转移服务商。信托型稳定币属”特定信托受益权”，即第3号电子结算手段，储备资产由信托银行隔离托管，持有人对信托资产享有法律上更优的清偿保障。SBI新生信托银行的JPYSC正是这一架构的落地样本，2026年6月上线，成为日本首个信托型日元稳定币。

但信托法的保护机制也带来了副产品。传统信托的受益人相对固定，受托人逐次申报尚可管理；稳定币一天之内可发生海量转账，受托人既无法识别地址背后的真实持有人，也无法逐笔追踪变更。商业后果很具体：若申报义务不除，信托型稳定币只能用于已知对手方之间的机构结算，无法进入零售流通，这等于封死了信托银行想做的支付场景。

二、行业现状：机构基础设施已基本拼齐，税制是最后一块拼图

过去一年，日本把稳定币的机构基础设施几乎搭完了。8月7日，FSA新设”加密资产与稳定币部门”；8月24日，取消第二类资金转移服务商的100万日元单笔交易上限，机构级B2B结算、跨境支付、财资管理从此可行；7月15日，国会通过《金融商品交易法》修订，把105种加密资产重分类为金融商品，但稳定币与DeFi被刻意留在了《资金结算法》框架下，留给后续专项治理。

对外，FSA已承认Ripple的RLUSD通过SBI VC Trade渠道进入日本，Circle的USDC自2025年3月起通过同一持牌通道分销；三大巨型银行经Progmat平台联合开发，目标2028年撬动1万亿日元B2B交易。日本稳定币从发行、分销到结算的通道已经打通，唯独税制没有跟上。

这正是9月15日区块链推进协会（BCCC）税务委员会启动的背景。委员会的紧迫感来自真实商业：物流公司AZ-COM丸和控股已开始用JPYC向约2300名司机发薪，劳森等便利店试点接受稳定币支付，而这一切还没有对应的所得税指引。

三、深度分析：税改背后的三重信号

四、投资视角与结论

日本对稳定币的态度已从”发牌监管”转向”为支付铺路”。税制改革是政策信号，不是即时利好；真正的变量在9月15日BCCC税务委员会启动、以及年底税制大纲是否落地。对从业者而言，值得关注两个方向：一是信托型稳定币在机构结算与代币化证券上的渗透速度，二是日本放开外资信托型稳定币税务待遇后，RLUSD、USDC等海外发行方在日本零售市场的竞争格局。

当全球还在为”稳定币是证券还是货币”争吵时，日本已经用一条税制豁免给出了答案：它选择先把稳定币变成现金。这或许是2026年数字资产监管史上最被低估的一步。