ISSUE · RWA MORNING BRIEFING
美国首张「链上银行」牌照落地，迪拜监管牵手 Securitize，代币化股票月转账翻倍
代币化股票月转账量
$8.41亿
▲ 105% (30天)
RWA 链上总市值
$387.6亿
▲ 1.23% (30天)
代币化美债规模
$161.7亿
▲ 80% (年初至今)
稳定币总市值
$3056亿
USDT $1834亿 · USDC $747亿
OCC 批准 OpenReserve 全国性银行牌照：首个把链上结算放进联邦监管内的全能银行
美国货币监理署（OCC）向 OpenReserve 发出全国性银行章程的初步有条件批准，这家中立州盐湖城的拟设银行将是美国首家把链上结算与代币化存款直接嵌入核心账户体系的全能商业银行。与常见的加密友好信托银行不同，OpenReserve 计划接受 FDIC 承保存款、开展存贷业务，并让代币化存款与传统存款共用一个账户层。
- OCC 要求 OpenReserve 在 12 个月内筹集至少 $2.1 亿实缴资本，开业前三年维持不低于 12% 的一级杠杆率
- 银行拟设立全资稳定币子公司，负责美元储备稳定币的发行、托管、兑换与支付，但该子公司申请尚未提交，须完全符合 GENIUS 法案
- 创始人 Dee Choubey（MoneyLion 联合创始人）与 Rick Correia；种子轮由 a16z crypto 领投，Jump、Coinbase Ventures、Wintermute 等参投
- 本周为高调金融科技牌照的第二次有条件批准，紧随 Revolut 之后，为美国近年最宽松的银行牌照窗口
监管信号
链上结算不再是监管体系外的旁门，而是被纳入联邦监管内的正规银行能力
模式分野
相比稳定币，代币化存款是受监管银行负债，被视为可编程货币更稳健的基础
落地门槛
$2.1 亿资本要求远超传统新建银行，检验商业模式的真实风险定价
迪拜 VARA 与 Securitize 签署 MoU：监管主动参与打造受监管代币化市场
迪拜虚拟资产监管局（VARA）与 Securitize 签署谅解备忘录（MoU），围绕受监管代币化市场展开五项合作。这是监管机构主动下场与发行平台共建制度框架的标志性动作，也印证了「监管确定性 + 机构级基础设施」正成为代币化竞争的核心变量。Securitize 当日纽交所股价上涨 9.06%。
- MoU 覆盖知识共享、生态发展、监管互动、人才引进、市场教育与数据研究五方面，不含具体产品或资金承诺，亦非牌照
- Securitize 管理约 $50 亿代币化资产，运行贝莱德 BUIDL、Hamilton Lane HLSCOPE 等头部产品，是唯一在美欧两地运营受监管数字证券基建的平台
- 此为其与 VARA 既有合作的延续：Atlas Capital 的 USAFi 代币化证券拟在 Q3 内按 VARA 资产参考虚拟资产规则落地，托管于纽约梅隆
- 迪拜对标新加坡 Project Guardian、瑞士 DLT Act、香港 SFC 代币化通函，正争夺全球代币化枢纽地位
市场影响
监管主动介入可压缩「制度窗口」，为机构资本提供合规入口
行业印证
发行端强 + 监管端主动，代币化从概念走向主流金融基础设施的两大引擎已就位
区域竞争
中东借力 BlackRock 系平台，挑战新加坡与瑞士的枢纽地位
落地节奏
MoU 到可执行框架仍需时间，能否快于竞争对手决定其是否成为转折点
来源：Fintechly · Securitize · 2026年9月3日
代币化股票月转账量飙升 105% 至 $8.41 亿，华尔街试点真实上链结算
代币化股票生态在 8 月迎来爆发式增长：月转账量单月飙升 105% 至 $8.41 亿，分布式价值环比攀升 43% 至 $21.6 亿，持有者增长 17% 至 40.9 万。与此同时，华尔街结算与清算机构正集结数十家机构推进代币化证券试点，聚焦蓝筹股、指数 ETF 与政府证券等高流动性资产。
- 代币化股票增速显著跑赢其他 RWA 赛道：代币化美债同期基本持平，整体 RWA 市场仅增长约 4%
- 某头部平台 30 天分布式价值飙升 935%，多平台录得三位数增长，竞争推动生态快速扩张
- 约 $8.46 亿分布式价值集中在头部平台，追赶者正快速逼近，健康竞争驱动创新
- 华尔街试点采用「传统托管 + 链上记账」模式，三年框架下收集真实市场反馈再推进
市场启示
需求已从早期实验走向实质采用，持有人与转账量双重验证真实效用
结构分化
股票代币化成新增长极，与美债的「存量稳定」形成互补双轮
制度铺垫
试点聚焦高流动性资产，为代币化证券合法结算铺平监管与市场双重路径
Polymarket 以 $210 亿估值融资 $10 亿，1789 Capital 领投，预测市场成 RWA 衍生新前线
预测市场平台 Polymarket 完成 $10 亿融资，投后估值达 $210 亿，较 4 月的 $150 亿跃升 40%。与特朗普家族关联的风投 1789 Capital 以约 $3 亿领投，累计投入约 $5 亿；纽交所母公司 ICE 仍是最大股东，持股约 22%。事件驱动型交易平台正快速挤入 RWA 衍生品的前沿地带。
- Polymarket 已上线 67 个永续合约市场，向杠杆衍生品领域扩展，与 Coinbase 单股永续申请形成「离岸无许可 + 本土受监管」双轨生态
- ICE 7 月披露已投资 $16 亿 Polymarket 优先股，6 月 30 日持仓价值约 $20 亿
- 主要对手 Kalshi 5 月估值约 $220 亿，双方差距快速收窄，行业估值持续攀升
- 面临多州监管压力：逾 12 个州对 Polymarket 或 Kalshi 提起法律诉讼，JPMorgan 8 月 14 日因合规顾虑终止与其银行关系
资本信号
预测市场获机构与政治资本双重背书，被视为事件驱动型衍生品的核心载体
衍生赛道
永续化 + 预测市场正重塑 RWA 衍生品版图，双轨监管生态渐明
风险并存
监管诉讼与银行关系压力下，$210 亿估值隐含对未来合规路径的高预期
来源：Yahoo Finance · Coinlive · 2026年9月1日
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