代币化美债破 $150 亿流动性承压，RWA 价值争夺战开打
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链上 RWA 总市值回升至 $391.8 亿，代币化美债以 $147 亿 逼近 $150 亿大关——规模新高之下流动性摩擦开始显形。Bitfinex 报告点名许可代币限制、陈旧估值与周末缺口三大痛点，CFTC 则向代币化货币基金正式开放客户资金渠道。发行商座次重排，Ondo 以 $30 亿合计规模超越 BUIDL 登顶，机构抵押融资从「演示」走向分钟级结算。
行业速报
共 10 条
Citrini 79 页报告拆解代币化价值链：叙事转向「谁赚钱」 — 头部研报首次系统拆分基础设施、分发与底层网络三层格局，价值正从「资产上链」向链上交易、借贷与抵押环节迁移。
代币化美债 $147 亿逼近 $150 亿大关 — 覆盖 117 只资产、86,753 名持有者；Bitfinex 报告警告「转账可用 ≠ 清算可用」，周末流动性缺口与陈旧估值成机构入场摩擦点。
CFTC 松口：客户资金可投代币化货币基金 — FAQ 更新后 FCM 可按 Reg. 1.25 投资代币化美债货币基金，互换交易商可交收代币化 MMF 份额作保证金，机构资金池正式开闸。
Ondo 代币化美债破 $30 亿，USDY 超越 BUIDL — 合计规模含 USDY、OUSG 与代币化美债 ETF，登顶 RWA.xyz 发行商榜首；Circle USYC 仍为最大单品（$23.8 亿）。
BNY × Citadel Securities 完成代币化美债三方回购 — 两年期美债在私有账本上分钟级结算，取代 T+1；Citadel 随即以该资产为抵押获得隔夜现金融资，抵押流动性首次跑通机构场景。
Securitize 12 只代币化美股上线 Solana — Apple、Nvidia、Tesla 等 1:1 对应真实股票，USDC 结算，股息与投票权完整保留，代币化股票进入合规二级流通。
ESMA 就 CCP 代币化抵押品征求意见，EBA 指定 USDC 为 MiCA 首个重要电子货币代币 — 欧盟双线推进：清算所抵押品标准开放讨论，USDC 监管权移交 EBA，欧元区规则框架进入落地期。
蚂蚁数科 × 汇丰完成 AI 代理代币化存款微支付测试 — 跨境数字人民币基金认购打通上链投资；Robinhood 探索代币化主动管理 ETF，零售渠道加速接入 RWA。
Injective 135 个 RWA 市场在线，亚洲机构密度领先 — 代币化资产超 $10 亿、累计交易量 $68 亿；POSCO、野村 Laser Digital 携手上链，泰国 GULF 集团质押 INJ 成为机构验证者。
Wells Fargo 领衔 21 家银行拟组稳定币公司 — 计划 2027 上半年推出美元代币，主攻跨境支付与数字资产结算；Citi 更押注代币化存款，称机构客户更愿留在受监管体系内。
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