Ondo 登顶全球最大代币化平台，主动管理策略加速上链
Ondo 代币化资产
$40.7亿
RWA.xyz 全球平台第一
全球非稳定币 RWA
$399.8亿
较 2025 年初约 10 倍
OKXICE 异议公司
62家
覆盖初始名单 90%
bStocks 代币化价值
$14亿
占全球代币化股票 38%
Ondo Finance 代币化资产突破 $40 亿，成全球最大 RWA 平台
11 月 5 日，Ondo Finance 宣布成为全球规模最大的资产代币化平台。RWA.xyz 数据显示，其分布式资产价值达 $40.7 亿，覆盖 484 项真实世界资产、链上持有人 568,129 名，在 203 家被追踪平台中位列第一，约占全球非稳定币代币化资产（$399.8 亿）的一成。
- USDY 以 $24 亿成为全球最大代币化美债产品，Ondo 三只产品跻身前 11，美债代币化合计逾 $30 亿，约占 $142 亿市场五分之一
- Ondo Global Markets 提供 430+ 只美股/ETF 代币（$9 亿+），Solana 上资产种类最多达 485 项，以太坊 $21 亿居价值榜首
- 10 条公链部署：以太坊外 Solana+Stellar 合计 $5 亿+、BSC 近 $5 亿；Ondo Intelligent Portfolios 本周突破 $5,000 万成最大链上组合产品
平台竞争
Ondo 反超 Securitize（$39.7 亿/50 项/1,493 持有人），价值差距不大，资产数与持有人数差距悬殊
结构性信号
需求从代币化美债蔓延至股票、基金等资产，链上资产类别进入扩张阶段
增长空间
非稳定币 RWA 一年从约 $40 亿增至 $399.8 亿，十倍增速验证赛道景气
来源：PR Newswire via Securities.io · Basis Desk · 2026年11月5日
OKXICE 代币化股票反对升至 62 家，覆盖初始名单九成
反对 OKXICE 代币化股票交易的美股发行人持续增加：11 月 2 日公告时已达 56 家（亚马逊、特斯拉、SpaceX、Netflix、SoFi、Lam Research 等加入），11 月 3 日苹果、家得宝、GE Vernova 跟进，11 月 5 日 Fox Business 报道总数升至 62 家（含 Nebius、波音、ServiceNow），覆盖 62 家初始名单约 90%。56 家异议公司市值合计超 $31 万亿，约占美股总市值 42%。
- OKXICE 为 OKX 与洲际交易所合资企业，计划在 X Layer 许可流动性池以稳定币结算 24/7 交易代币化美股
- 按 SEC 创新豁免 30 天异议期规则，发行人异议可强制平台剔除对应标的，OKXICE 最终或仅能上线约 13 只未异议股票
- 异议不影响发行方自营代币化或其他平台安排——Bullish、Canton Strategic Holdings 的发行方主导路线同步受益
- 发行人核心顾虑：平行所有权记录不受控制、24/7 跨时区交易触发披露义务、合规责任边界不清
第三方路线承压
发行人异议机制成为第三方代币化股票分发最大变量，名单越收越窄
模式分化
发行方主导（Bullish/CNTN）与第三方平台（OKXICE）两条路线加速分化
监管实战
SEC 创新豁免首次经历大规模 30 天异议窗口检验，规则边界浮出水面
施罗德携 $1.1 万亿新兴市场债券策略首登 Solana
管理约 $1.1 万亿美元资产的施罗德集团，于 11 月 4 日通过 Centrifuge 将新兴市场债券策略（Schroder ISF Emerging Market Bond，SISF）代币化并首发 Solana，为其首次在该网络部署。投资者持有联接基金（feeder fund）链上份额、与底层基金 NAV 挂钩，最低认购 $100,000。Solana 链上 RWA 生态价值超 $40 亿。
- 主动管理策略大规模上链：区别于现金与短久期国债，新兴市场债引入主权/公司/本币债的全新风险收益维度
- 施罗德拥有 50+ 年新兴市场债经验、40+ 专职专家；8 月已获爱尔兰央行批准 MMF 代币化份额 SOAR（摩根大通 Kinexys 平台）
- Centrifuge 6 月与纽约人寿投资管理合作将高收益公司债策略 HYB 代币化，Coinbase 5 月将其列为首选代币化基础设施
资产类别扩展
链上固定收益从现金/短债走向复杂定价的主动管理策略，RWA 进入质变阶段
Solana 生态
$40 亿+ RWA 生态再获万亿级主动管理人背书，机构叙事从发行转向分发
分发模式
联接基金链上份额模式规避整只组合上链，降低合规复杂度同时保留主动管理价值
美联储官员：AI 代理 + 稳定币或重塑美元需求，GENIUS 框架 1 月生效
克利夫兰联储主席 Beth Hammack 于 11 月 5 日在瑞士央行会议表示，稳定币的智能合约与「代理工作流」（agentic workflows）两大特性可能显著提升需求，AI 代理之间的支付将标志货币流动方式的重大转变。她同时指出，现行美国法规并未全面覆盖智能合约与代理 AI 支付场景，或拖慢美国机构的采用。
- 稳定币需求上升或转化为美国国债购买力：发行人储备资产是美元资产，但境外用户未必能享受 GENIUS 全额赎回权益
- GENIUS Act 框架已于 2025 年两党通过，2027 年 1 月 18 日生效，不随中期选举结果改变；监管配套（OCC 规则）同日落
地；OCC 最终规则要求储备国债剩余到期日不超过 93 天，平台奖励个案认定 - 美元占全球外汇储备份额已降至约 57%，但超过半数全球贸易以美元计价，短期难以被替代
需求新引擎
AI 代理间自动支付为稳定币需求打开机器对机器场景，或成下一波增长极
监管空白
智能合约与代理 AI 支付未被现行法规覆盖，美国机构采用或滞后于其他市场
美元影响
稳定币储备回流美债支撑美元需求，但境外赎回差异令全球美元需求净效应存疑
来源：CoinDesk via CryptoBriefing · 中央社 · 2026年11月5日
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